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“预测帝”仍不看好黄金及铜未来走势
信息来源:燕赵都市报  发布日期:2013/5/3 13:53:43  浏览次数:2801

 

  4月19日,由燕赵都市报财富周刊暨理财频道与中国冀商网联合举办黄金及铜等大宗商品投资财富沙龙,在省会八一书画院贵宾厅举行,来自华泰长城期货、中信证券、中信建投证券和黄金佳集团及汇丰源集团的多位专业人士就黄金及铜等大宗商品走势进行了交流。
  本次沙龙上,我们对3月30日精准预测铜及黄金大幅下跌行情,被大家称之为“预测帝”的华泰长城期货期货分析师邢彦华进行了专访。
  记者:你是如何敏感地嗅到黄金和铜大战一触即发的味道的,多空方是如何“陈兵百万”的?
  邢彦华:最直接的原因是持仓,从当时期货市场的各品种沉淀的资金看,铜已经超越股指成为国内期货市场上聚集资金量最大的品种,这证明资金已经对铜高度关注,这是产生行情的一个前提。然后从技术形态看铜已经完成了一个巨大的复合头肩顶形态,当时所处的位置在右肩的位置。横盘一年半之久足以消耗掉散户多空双方的意志,也有足够的时间完成大资金的布局。然后就是国际经济形势和国内经济形势的判断。另外还有行业面的一些信息,国内保税区的铜库存已经达到近几年的高位,国际大型商品交易商嘉能可与托克大手笔囤铜,LME库存连续4个月增加,至3年新高位置,融资铜的问题等等,信息解读的最后结果,都构成了看空铜的理由。所谓“陈兵百万,大战在即”指的是多空双方排兵布阵都已完成,只不过战斗打响之前,空头已经占据了绝对有利的位置,而多头所面对的情况,要尴尬得多。
  记者:从轰动效应讲,黄金更具效应,从操作而言,铜更具实战操作性,你当时为什么主要选择了说铜?
  邢彦华:黄金隔夜跳空风险过大,在4月初黄金跌破1600点的时候,我告诉身边的同事和朋友,我们在今后不会再看到1650点的价位,一直以来我看空黄金,但确实把握准确的时间节点也有运气的成分。相对而言,铜的工业品属性强,更易于判断。
  记者:后市金铜如何看待?
  邢彦华:我个人认为黄金在急跌之后,会存在技术性的反弹的需求,但这并不能构成趋势投资者抄底黄金的理由,从趋势上讲未来相当长的时间里黄金已踏上漫漫熊途,牛市一去不返。对于国内黄金价格的判断是建立在国际上不发生大规模战争,国内人民币币值能够维持稳定的基础之上的,目前人民币保持强势,如果反方向剧烈波动,那么国内黄金的价格需要重新考量。关于铜的判断我觉得时至今日,本轮下跌仍未达到目标点位,铜本身存在的很多问题没有暴露出来,后面仍然看空。
  记者:厄尔布上周接受采访时表示,他觉得现在就指望黄金迅速摆脱近期的跌势未免太不现实。他解释说,悲伤共分为五个阶段,而黄金目前其实只是在“否认”阶段,接下来的四个阶段是“愤怒”、“乞求”、“沮丧”,以及最后的“接受”!你是否同意?
  邢彦华:从国际市场的黄金价格角度讲,我完全同意,如果不能及时扭转思路,从更长的时间周期看,或许应该再加上“无奈”“麻木”更形象些。国内人民币如能保持稳定,那么国内金价和国际金价走势应该是相同的。
  在这一轮持续12年的黄金牛市中,不少投资者参与其中,获利丰厚,这当然也少不了一些嗅觉敏锐、经验丰富的投资大师。
  在众多的黄金多头中,吉姆?罗杰斯,这位被巴菲特称为“对大势的把握无人能及”的投资大师准确预测了始于1999年的这轮商品大牛市,而黄金是近年来其最为看好的品种之一。2010年5月他曾表示,自己一辈子都不会卖出黄金。2011年9月,黄金冲高回落后,罗杰斯在2012年1月转为悲观,他表示,“黄金价格可能跌至1200至1300美元/盎司,建议投资者抛售黄金。”此后,黄金又有所反弹,2012年8月,罗杰斯再次改口称,“既不建议买入,也不建议卖出。”
  如果说罗杰斯只是频繁吆喝,但从不公开实际操作的话,另一些投资大师则做到了言行一致。去年四季度,罗杰斯曾经的搭档、金融大鳄索罗斯开始大举减持黄金持仓。今年以来,索罗斯也在频频唱空黄金。
  而另一位投资大师保尔森的操作可谓颇具戏剧性,他在2011年二季度大举抛售持有的SPDR黄金信托基金持仓,但又在2012年二季度杀了个回马枪,再度增持黄金。正是这一操作,让保尔森在近期的黄金暴跌中损失惨重。鲍尔森的个人财富在过去两日几乎损失了10亿美元。今年以来,黄金下跌已经导致鲍尔森账面财富减少15.2亿美元。但鲍尔森依然看多,他认为在各国向经济体注入资金的时候,黄金是对抗通胀和货币贬值最好的避险工具。
  事实上,当大家都高呼黄金“熊市”来临那一刻,“股神”巴菲特早在2年前在其写给股东们的年度报告中阐述不看好黄金。归纳他看空理由,一是时易世易,之前金融危机导致人们大量购买黄金的恐惧消失了,并且也不会再有因为上涨导致的跟风。二是黄金本身使用价值有限,且不能像生息资产一样产生任何额外价值。在市场面临重大变化时,巴菲特的市场将面临转折预约屡次被证明。
 厄尔布,一位前大宗商品投资组合经理人。去年6月,他曾经和杜克大学金融学教授哈维一起发表过一篇学院派研究报告,而这报告近期以来声名日益高涨。
  在当时的研究当中,两人经过计算得出结论,黄金的公平值大约是每盎司800美元左右。尽管研究成果发布时,许多黄金的狂热崇信者直接选择了无视,但是最近,人们却不得不愈来愈严肃地看待他们的结论了:和一年前他们宣布金价高估时相比,今日的黄金价格已经下跌40%以上,仅仅上周一周,就有240美元灰飞烟灭。
  厄尔布上周一接受采访时表示,他觉得现在就指望黄金迅速摆脱近期的跌势未免太不现实。他解释说,悲伤共分为五个阶段,而黄金目前其实只是在“否认”阶段,接下来的四个阶段是“愤怒”、“乞求”、“沮丧”,以及最后的“接受”!
  厄尔布说,黄金价格近期的下跌实在是没有一点值得惊奇的,毕竟这种资产的价格已经彻底和基本面脱钩,下跌是早晚的事情。他并不排除黄金可能从现在开始有所反弹的可能性,但是他预言道,最终熊市的低点将要比现在低得多。归根结底,在历史上,黄金价格也曾经不止一次大幅度背离公平值,但是最终总是要回去的。
 
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